Pelabur SpaceX membangkitkan penggera bahawa wang Syarikat digunakan untuk menyokong syarikat terowong Musk

Pada 2018, pelabur SpaceX membangkitkan penggera bahawa wang Syarikat digunakan untuk menyokong syarikat terowong Musk, The Boring Company. Sebagai pertukaran, SpaceX berakhir dengan 6% kepentingan dalam Syarikat Boring. Sehingga hari ini, syarikat Musk secara rutin menjalankan perniagaan antara satu sama lain. Dan semuanya dalam satu keluarga besar, yang Musk kawal sepenuhnya.

Jadi kemungkinan Musk akan mencuba sesuatu yang serupa dengan Twitter kali ini. Musk telah mengapungkan idea aplikasi serba guna yang dipanggil "X," yang merancang untuk menggabungkan media sosial, pembayaran, berita dan pesanan makanan. Dia juga mencipta syarikat "X Holdings" (yang telah digunakan untuk membeli Twitter), yang dia merancang untuk digunakan untuk menempatkan semua syarikat Encik Musk. Jadi di bawah nama sinergi antara Tesla dan aplikasi universal "X", Musk boleh mengarahkan Tesla untuk melabur dalam Twitter dengan potensi berbilion dolar dalam bentuk tunai dan sumber.

Jika itu berlaku, pelabur Tesla mungkin atau mungkin tidak tahu sejauh mana syarikat itu akan menyokong Twitter. Kerana Tesla boleh mencipta "entiti tujuan khas" (SPE) untuk melabur dalam Twitter. Lagipun, menjejaki wang tunai Tesla sudah sukar. Sehingga 30 September, kira-kira satu pertiga daripada $20 bilion tunai Tesla telah dipegang di luar negara.

Walaupun menyedut wang tunai daripada Tesla untuk menyokong Twitter adalah strategi yang kontroversi, ia tidak akan memberi kesan besar kepada kewangan Tesla, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek. Pada masa ini, Tesla mempunyai hutang yang sangat sedikit dan baru-baru ini menerima penarafan kredit "gred pelaburan" daripada Standard & Poors. Berdasarkan 2022 EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) sebanyak $18.7 bilion, nisbah hutang kepada EBITda Tesla ialah 0.4 kali sahaja. Nisbah adalah ukuran sejauh mana pendapatan tunai menyokong hutang syarikat dan merupakan penunjuk utama kestabilan kewangan.

Walaupun Musk mengarahkan Tesla untuk meminjam sebanyak $10 bilion hingga $20 bilion daripada Twitter, itu hanya akan menaikkan nisbah tersebut masing-masing kepada 0.9 hingga 1.4 kali, masih dalam penarafan "gred pelaburan". Sudah tentu, keadaan boleh menjadi lebih buruk untuk Tesla pada masa hadapan. Tetapi walaupun EBITDA Tesla jatuh separuh, selepas menambah sebanyak $20bn hutang, nisbah leverage masih akan kurang daripada tiga kali ganda, berhampiran had atas kredit "gred pelaburan" tetapi masih boleh diurus dengan selesa.

Tetapi inilah masalahnya: prospek masa depan Tesla telah menjadi kurang pasti. Kusyen tunai yang sihat itu boleh mengecut jika keadaan perniagaan bertambah buruk dan operasi Tesla terus bergelut untuk mengekalkan keuntungan dan aliran tunai, manakala Musk sanggup membelanjakan banyak wang tunai untuk menyelamatkan Twitter.